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注：本视频课程仅提供第4-12章内容

考虑到课时的需要以及相关知识点的难易程度，对于一些简单的知识点、考试不易涉及的知识点，本课程不予以讲述或一带而过，故建议大家在学习本课程之前提前复习一遍教材，在翻看教材基础上，学习本课程。本课程的学员可以下载电子版讲义打印学习。

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目录

说明：本书第4～12章提供高清视频讲解，其余章节仅提供讲义。

第1章　绪　论

第2章　财务报表与财务指标

第3章　财务计划与财务预测

第4章　资金的时间价值[视频讲解]

第5章　债券及其估价[视频讲解]

第6章　股票估值[视频讲解]

第7章　资本投资与决策指标[视频讲解]

第8章　资本预算分析[视频讲解]

第9章　风险、收益与证券市场理论[视频讲解]

第10章　金融市场与企业筹资[视频讲解]

第11章　资本成本[视频讲解]

第12章　权益资本筹资[视频讲解]

第13章　债务与租赁融资

第14章　资本结构分析

第15章　利润与股利政策

第16章　期权与公司财务

第17章　营运资金管理（一）：流动资产管理

第18章　营运资金管理（二）：流动负债管理

第19章　企业并构、分立与重组

讲义试看

第1章　绪　论

本章重点：

·企业的组织形态与性质

·公司财务的基本内容

·公司财务的目标

·公司财务与会计的区别

·现代公司财务理论的发展

1.1　企业的组织形态与性质

1.1.1　企业的组织形态

企业最常见的三种法定组织形态为独资企业、合伙制企业和公司制企业。

1．独资企业

（1）概念：是指一个所有者拥有的，所有者拥有全部利润，同时又承担无限责任的企业。

（2）优点：①设立相对简单；②投资者获取全部利润，只交纳个人所得税。

（3）缺点：①企业的寿命有限；②所有者要承担无限责任；③资金实力和企业的发展受到所有者个人财富限制；④独资企业的所有权转让非常困难。

2合伙制企业

（1）概念：是指两个或两个以上的所有者共同组建的企业。

（2）分类：

①普通合伙制企业的所有合伙人共同分享企业的利润，承担企业的亏损，对企业的全部债务承担无限责任。

②有限合伙制企业中，一个或多个普通合伙人负责经营企业并承担无限责任。同时有一个或多个有限合伙人，他们并不参与企业的实际经营活动，仅以出资额为限对企业的债务承担有限责任。

（3）优点：组建相对简单，企业的利润也等同于所有者的个人所得，因此不必双重纳税。

（4）缺点：①普通合伙人要承担无限责任；②企业的存续期以一个普通合伙人希望卖出其所有权或死亡时为限；③企业筹集权益资本的能力虽然优于独资企业，但仍然受到一定程度的限制；④普通合伙人的所有权难以转让。

总的来看，独资企业与合伙制企业都受到无限责任、企业寿命和筹资能力的困扰，因此，很难筹措到足够的资金从事大规模的项目投资。

3公司制企业

（1）概念：公司制企业是一种法人制度，股东（所有者）以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对其债务承担责任，是最重要的企业组织形态。

（2）分类：公司制企业又分为有限责任公司和股份有限公司。

①有限责任公司的股份不必划分成相等的份额，股东人数受到限制，我国公司法规定股东人数不得超过五十人，不得少于二人。

②股份有限公司的股份要划分成相等的份额，股东人数没有上限，发起人一般不少于五人。股份有限公司可以成为上市公司。

（3）优点：①股东仅以出资额为限对公司承担有限责任。②公司的寿命可以无限期地存续下去。③对股份公司来说，其股东人数不受限制，极大地扩展了公司的资金来源。④上市的股份公司股东的股权可以很方便地转让，这不但为股东提供了很好的流动性，而且不会因股权的变动影响公司的持续经营。

（4）缺点：股东需要双重纳税。公司作为一个法人，需要交纳公司所得税。将利润分配给股东时，股东要交纳个人所得税。

公司制企业的所有权与经营权分离，公司的股东作为公司的所有者，绝大多数只担负出资责任，他们投票选举公司董事会，再由董事会选择经理人负责公司的具体经营事务。

1.1.2　企业的性质

现代公司是通过一系列契约关系，将不同生产要素和利益集团组织在一起，进行生产经营活动的一种企业组织形式，是一个“契约关系”（或合同关系）的集合。作为契约关系的企业，是关于企业性质最重要的解释之一。

1.2　公司财务的基本内容

现代公司财务是指市场经济条件下企业的财务运作与管理，其主要内容是企业对于资金的运用与筹措。

1．长期投资活动

（1）企业长期投资的计划与管理过程称为资本预算决策。长期投资（资本预算）决策是企业最重要的决策，它决定了企业资金的运用方向及未来的收益状况，从而决定了企业的价值。

（2）企业的资本预算决策包括：①做什么，即投资方向的选择；②做多少，即投资数量（投资额）的确定；③何时做，即投资时机的选择；④怎样做，即以什么样的生产方式和资产形式完成所选定的生产经营活动。

企业必须根据股东财富最大化或企业价值最大化的原则，通过对投资项目的认真分析，对上述四个问题做出回答。

（3）资本预算决策的基本特点是：投资是当前的支出，回报是未来的收益，而未来是不确定的。当前的支出与未来的收益需要考虑时间价值的回报，未来不确定的收益需要得到相应的风险报酬。

2筹资活动

（1）来源：①权益资本所有者的资本投入，②债权人的借款或债券投入；③资本市场公开筹措资金，④企业的内部积累作为资金来源；⑤长期资金，⑥短期资金。

（2）企业的长期资金筹措要解决的问题：①股权筹资还是债权筹资，以及两者之间的比例关系（即企业的资本结构）；②长短期资金的比例问题；③具体筹资工具的选择。

3营运资本管理

（1）内容：①决定日常的现金保有量和存货保有量；②决定企业是否进行赊销以及按什么条件进行赊销（即应收账款的管理）；③决定企业怎样获得短期资金，是利用商业信用（应付账款）还是利用银行的短期借款。

（2）通过营运资本管理，企业要保证生产经营资金的正常周转，以维护企业的商业信誉和生产经营活动的正常进行。在营运资本管理方面，企业通常应更加注意资金使用的安全，即确保企业的偿付能力，不致因支付困难而发生财务危机。

1.3　公司财务的目标

1.3.1　公司财务目标的确定

作为法人的企业在确定其“目标”和“利益”时与一般的自然人有很大的不同。

1．企业法人的“目标”或“利益”是通过合同关系构成这一“法人”的一系列自然人或其他法人利益的体现。

2企业法人很难像自然人那样有相对比较简单或单一的目标或利益。

3当面临多目标选择时，企业法人只有通过这一系列合同条款的规定才能实现目标间的平衡。

因此，公司财务的目标是在满足其他利益集团依据合同规定的利益请求和履行其社会责任的基础上，追求企业价值和股东财富的最大化。

1.3.2　利润目标与价值目标的比较

1利润与价值

（1）利润是对企业经营成果的会计度量，它可能反映了企业的真实价值创造，也可能没有正确反映企业的真实价值创造。